棉花：国储吞吐托市，政策左右棉价

生产方面：新疆棉区今年开春提前，天气条件整体较好，预计疆棉2012/13年度疆棉单产会有小幅增加，产量较上年有所增加。目前，新疆吐鲁番、哈密、阿克苏、鄯善等地已开始采摘，疆棉产量已基本锁定。华北地区5场台风接连来袭，除缓解部分地区前期旱情外，也给部分棉区带来渍涝灾害。旬末，台风“布拉万”和“天秤”来袭，浙江东部沿海、江苏东南部、山东半岛低洼棉田或会被淹，新棉产量和质量或受一定影响。但因疆棉单产小幅提高因素，12/13年度全国棉花单产大体与去年持平，本期向上修正12/13年度棉花产量预期至670万吨，较8月初预期上调27.6万吨，主要源于疆棉产量预期的调整。

　　进口方面：2011/12年度截止7月，我国共进口棉花513万吨，同比增加117%，从印度累计进口186万吨（同比207%），美国126万吨（同比+17%），巴西35万吨（同比+361%），澳大利亚48万吨（同比205%）。当前，印度低等棉报价约85美分/磅，对应滑准税进口成本14780元/吨，高等澳棉报价97.4美分/磅，对应滑准税进口成本16374美分/磅，均低于全国328级皮棉现货均价18400元/吨。相关消息称近期国家补发了40万吨的配额，由于是专门为加工贸易发放的配额，需要有国外订单才能申购配额，所以并未引起市场的波澜。目前，保税区仍有70-80万吨的棉花库存，由于市场等待国家抛储消息正式公布，市场关注的焦点暂时转向国内棉花。本月维持2011/12年度棉花进口量570万吨的预估。2012/13年度我国棉花进口展望为240万吨。

　　消费方面：2011/12年度截止7月份，我国共进口棉纱116万吨，同比增加37%，出口棉纱36万吨，同比减少11%，共生产纱2884万吨，同比增加12%，同期棉布产量348亿米，同比增加10%；共生产服装246.1亿件，同比下降6.4%，服装累计出口总值1359亿元，同比增长2.8%，远低于上年度24.3%的增速，棉花下游消费依然疲弱，行业不景气情况依旧。本月，维持2011/12年度棉花消费量820万吨的预估。12/13年度棉花需求展望为921万吨。

　　库存方面：综上，2011/12年度我国棉花期末库存维持596万吨，库存消费比保持在73%。2012/13年度我国棉花期末库存展望为585万吨，库存消费比展望为64%。