1、基本面：USDA：11月报告利空。ICAC:11月报告23/24年度全球产量2541万吨，消费2335万吨，期末库存2332万吨，略偏空。海关：10月纺织品服装出口同比下降4.8%。10月份我国棉花进口29万吨，同比增加122.1%；棉纱进口17万吨，同比增加162.6%。农村部11月23/24年度：产量568万吨，进口185万吨，消费769万吨，期末库存693万吨。偏空。

  2、基差：现货3128b全国均价16898，基差1333（01合约），升水期货；偏多。

  3、库存：中国农业部23/24年度11月预计期末库存693万吨；中性。

  4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

  5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

  6：预期：新棉大量上市，棉花及棉纱进口同比大幅增加，短期供应增加导致期货盘面快速探底。目前属于下跌末期的杀多阶段，通常表现为狠跌洗多。期货盘面处于短期超跌，追空不可取，等待刀子落地，关注05合约抄底机会。

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