1、基本面：USDA：11月报告利空。ICAC:11月报告23/24年度全球产量2541万吨，消费2335万吨，期末库存2332万吨，略偏空。海关：10月纺织品服装出口同比下降4.8%。9月份我国棉花进口24万吨，同比增加165%，2023年累计进口110万吨，同比减少24.7%。9月份棉纱进口18万吨，同比增加107%。农村部11月23/24年度：产量568万吨，进口185万吨，消费769万吨，期末库存693万吨。偏空。

  2、基差：现货3128b全国均价16958，基差1228（01合约），升水期货；偏多。

  3、库存：中国农业部23/24年度11月预计期末库存693万吨；中性。

  4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

  5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；偏空。

  6：预期：新疆棉即将收获完毕，短期供应增加导致的下跌幅度基本到位，短期低位震荡。未来可能炒作的方向中美贸易缓和，新疆棉减产等利多情况。郑棉主力01短期超跌，考虑到临近交割，可尝试逢低中线布局05合约多单，未来可能会有中期反弹行情。

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