棉花：短期谨慎观望 未来长期乐观

产量: 布瑞克预估2020/21年度棉花产量602.5万吨，国内消费753万吨。展望2021/22年度，棉花产量600万吨，进口190万吨，国内消费753万吨。

进口：海关数据显示，2021年4月，我国进口棉花23万吨，较上月增加5万吨，涨幅17.86%。2020/21年度截至4月，我国累计进口棉花217万吨，同比增长35.4%，预计未来还将持续进口的高位。布瑞克预估2020/21年度我国棉花进口量为275万吨。

消费：2021年6月份，布瑞克预计2020/21年度棉花国内消费为753万吨，较上月不变。展望2020/21年度，棉花国内消费为753万吨。

期末库存及库存消费比：2021年6月份，布瑞克预计2020/21年度棉花期末库存745万吨，库存消费比为94.07%。展望2021/22年度，棉花期末库存745万吨，库存消费比98.98%。

进入6月，前期受到极端天气的影响，但近期农业气象利于棉苗的生长，产量受影响不大，棉花市场的供应有保障。需求端消费比较稳定，国家将实施三胎政策以提振人口出生率，对于未来棉花市场传递了一个积极信号。目前处于中美贸易的博弈关键期，政策如何调整决定了未来的行情走势。棉花市场短期谨慎观望，未来长期乐观。